SMM 7月30日讯： 本周氟化铝企业以交付订单为主，临近月底，市场等待新一轮价格指引，交投氛围清淡，价格稳定运行。截至目前，SMM氟化铝主流报价10950-11400元/吨；冰晶石海内外刚需边际回暖，叠加原料成本支撑，现货价格小幅上行，SMM冰晶石报价7500-9000元/吨。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化。上游97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3200-3650元/吨。供应端国内矿山安全监管加码，矿山开采规范化管控落地，矿山技改整改周期拉长，长期约束行业有效产能释放。周内下游氢氟酸企业8月新单议价上移，带动工厂刚需补库，电解铝企业稳定消耗形成托底，供需面支撑有力，萤石价格维持稳中上行格局。其他原料方面，国内氢氧化铝市场震荡走弱，加权均价1680元/吨，环比小幅下跌0.41%；硫酸市场高位松动，成交重心稳中下移。整体原料涨跌对冲后，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续陷入成本高企、生产亏损、开工低迷的负向循环。萤石涨价进一步加剧企业成本倒挂现状，行业亏损面持续扩大，多数企业增加装置检修、柔性减产力度，整体开工率持续走低。目前场内企业多采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，市场有效供给增量受限，现货货源整体偏紧。需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性刚需托底，支撑市场底部行情。但铝厂整体采购心态谨慎保守，多以刚需零星补库为主，压价观望情绪浓厚，暂无集中补库、增量采购动作，难以带动市场价格上行。 简评：本周氟化铝原料走势持续分化，萤石强势抬升成本底线，氢氧化铝、硫酸小幅回落对冲部分压力，行业综合成本始终处于高位，企业盈利空间难以修复，生产积极性持续偏弱。当前市场成本端刚性支撑叠加行业低开工现状，整体看涨预期明显升温。后续重点跟踪萤石等原料成本波动趋势，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。

美联储七连暂停加息，30年期美债收益率升至2007年来最高；微软强劲财报提振美股期指，但市场仍在等待更多大型科技股业绩验证反弹持续性。 7月30日周四，美股期指上涨，纳指100涨0.5%。美股盘前，存储概念股持续走低，美光科技跌超2%，SK海力士跌3.5%；Meta Platforms下跌超8%，公司营收超预期难掩AI投入焦虑，Q3指引逊色、自由现金流创四年新低；微软盘前上涨8%，上季业绩强劲，云收入增超40%，资本支出低于预期；高通盘前跌超5%，Q3财季净利润同比下滑25%，上调产品售价并给出疲软业绩指引。 美联储维持利率不变并放弃前瞻指引，引发长端美债大幅抛售，令投资者本周面临的多重压力再度升温。30年期美债收益率延续美联储决议后的涨势，在亚洲交易时段进一步走高，澳大利亚、新西兰及日本同期限国债随之承压。油价小幅上涨，布伦特原油小幅上涨0.5%。 美联储主席沃什表示，按兵不动并非政策惰性，市场可基于经济信号自行研判走势。然而联邦公开市场委员会12名投票委员中有3人持异议、主张7月加息，这一分歧进一步加剧了市场对通胀前景的担忧。 美股盘前，存储概念股持续走低，美光科技跌超2%，SK海力士跌3.5%；Meta Platforms下跌超8%，公司营收超预期难掩AI投入焦虑，Q3指引逊色、自由现金流创四年新低；微软盘前上涨8%，上季业绩强劲，云收入增超40%，资本支出低于预期；高通盘前跌超5%，Q3财季净利润同比下滑25%，上调产品售价并给出疲软业绩指引。 欧股多数低开，欧洲斯托克50指数跌0.05%，英国富时100指数跌0.46%，法国CAC40指数涨0.02%，德国DAX指数跌0.32%。Stellantis股价在业绩公布后下跌8.9%。 日经225指数收涨0.7%，报61,867.43点。日本东证指数收跌0.5%，报3,952.50点。韩国首尔综指收跌1.35%，报5586.81点。 美国30年期国债收益率周四再升3个基点至5.23%，创2007年以来最高水平 日本30年期国债收益率上行4.5个基点至3.975%。 日元几乎没有变化，为163.49兑美元。 油价小幅上涨，布伦特原油小幅上涨0.5%。 现货黄金基本持平，现报4064美元/盎司。 美股盘前：存储概念续跌，微软涨超8% 美股盘前，存储概念股持续走低，美光科技跌超2%，SK海力士跌3.5%。微软盘前上涨8%，上季业绩强劲，云收入增超40%，资本支出低于预期。 微软隔夜盘后涨近9%，原因是其公布了四年来最快的云计算业务增速，提振纳指100期货上涨0.6%——此前该指数正股周三已跌入技术性调整区间。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，"微软稳健的业绩为市场注入了一剂强心针，令投资者对科技交易仍有空间重燃希望。"不过他也提示，"情绪目前似乎趋于稳定，但交易员将密切关注其余大型科技股业绩，以判断此轮反弹能否积累真正的动能。" Meta Platforms盘后则下跌7.5%，原因是其当年度营收预期令市场失望。市场目前正等待苹果和亚马逊于周四美股收盘后发布财报。 长债收益率逼近20年高位，美联储分歧令政策路径难以捉摸 美联储第七次维持利率不变后，美国30年期国债收益率周四再升3个基点至5.23%，创2007年以来最高水平，延续此前因美联储决议触发的11个基点单日涨幅。澳大利亚、新西兰和日本的长期国债随之走低，日本30年期国债收益率上行4.5个基点至3.975%。 Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok在接受彭博电视采访时表示，"市场几乎找不到任何可以依附的锚"，美联储放弃提供政策指引正在助推历史性的债市波动。他同时指出，"此次决策的依据本身也难以厘清"。 IG International驻悉尼市场分析师Fabien Yip指出，尽管有三位委员异议支持7月加息，但Warsh并未发出即将加息的明确信号，延续了6月的措辞基调。"这开始令投资者感到不安。一个不愿承诺进一步收紧的美联储，让市场质疑其能否将长期通胀预期锚定。" 当前通胀已连续五年高于美联储目标，长端债券的持续抛售折射出市场对央行控通胀能力日益增长的疑虑。 中东局势升温，原油承压，英日央行决议在即 美国对伊朗发动新一轮空袭，布伦特原油上涨0.68%。 本周困扰市场的三大主线依然清晰：AI支出回报前景引发的全球半导体股抛售、中东紧张局势重燃，以及美联储抗通胀路径的不确定性。英国10年期债券期货连续第二日下跌，下行41个基点至86.37，显示现货市场同样承压，市场正等待英国央行周四的利率决议。日本央行的决议则将于翌日公布。

本周隔膜市场整体平稳。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。 7-8月为下游电芯企业前期涨价后的消化窗口，采购端以刚需补库为主，暂未释放集中备货需求。从排产节奏看，头部隔膜企业保持满产，行业整体开工率维持八成以上，供需仍处紧平衡状态。但价格进一步上行动力偏弱，主因当前市场缺乏新的催化因素，上下游处于阶段性平衡状态。结构上看，基膜价格受二三线企业低价策略制约，涨幅有限；涂覆产品因储能及高端动力需求支撑，价格表现相对坚挺。随着9月传统谈单周期临近，新一轮价格商谈将成为市场关注焦点。若下游排产如期环比走高，叠加供给端增量有限，预计价格将有新一轮小幅上探空间。短期来看，隔膜价格仍将以稳为主。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM 7月30日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪锌一同下跌，沪铜跌0.1%，沪锌跌0.02%。沪铝以1.03%的涨幅领涨，沪镍涨0.66%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.34%，铸造铝主连涨0.65%。 此外，碳酸锂主连跌3.75%，多晶硅主连跌0.94%，工业硅主连跌0.18%。欧线集运主连跌0.69%报1722.5。 黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.31%。铁矿以3.31%的跌幅领跌，热卷、螺纹、双焦均跌破1%，热卷跌1.46%，螺纹跌1.73%，焦煤跌1.41%，焦炭跌1.01%。 外盘基本金属方面，截至15：04分，外盘基本金属普涨，伦锡以0.56%的涨幅领涨，伦铜涨0.52%，其余金属涨幅均小幅波动。 此外，铂主连跌1.34%，钯主连跌1.54%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局召开会议 决定召开二十届五中全会 分析研究当前经济形势和经济工作】 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，党的十八大以来，全面从严治党取得伟大成就，开辟了百年大党自我革命新境界，推动党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革，党和人民赢得强党强国的历史主动。同时，随着世情国情党情发生深刻变化，全面从严治党也面临许多新情况新问题。全党必须从巩固党的执政地位、实现党的使命任务的战略高度，深刻认识持之以恒推进全面从严治党的重大意义，坚定信心，保持定力，以更高标准、更实举措把新时代全面从严治党宝贵经验坚持好、运用好，把党的建设面临的突出问题整治好、解决好，把管党治党形成的良好政治局面巩固好、发展好。 》点击查看详情 【国家能源局：上半年我国可再生能源发电量占比首次超四成】 从国家能源局举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国可再生能源快速发展，发电量占全部发电量比重首次超过四成。上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增加约9%，占全部发电量的41.2%，占比首次超四成。其中，风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%。从装机量看，上半年，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位。截至6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，占我国总装机量的六成多。（央视新闻） 【上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次低于50%】 从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国能源绿色低碳转型步伐加快。截至6月底，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，比上年同期增长16.8%。从发电量看，上半年，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一。与此同时，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，上半年发电量占比首次低于50%。（央视新闻） 中国央行公开市场开展2705亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。今日8040亿元逆回购到期。 》7月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7892元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.13%报100.95，尚博投资管理公司固定收益主管Christian Hoffmann表示，美联储维持利率不变，这“并非必然的结果”，并称这是一次“令人不安的按兵不动”。尽管此前出现了一些建设性的通胀数据，但在地缘政治不确定性增加的情况下，油价再次飙升。我们逐渐认为，这不再是一个在采取行动前很久就提前透露其一举一动的美联储，也不再是一个经常在各种场合分享其想法的美联储。(金十数据APP) 中金指出，美联储7月会议维持利率不变，但内部鹰派力量进一步增强，三位票委投票支持加息25个基点。中金认为，本次会议最大的变化并非利率决议，而是沃什试图减少政策干预，更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件，将部分紧缩功能“外包”给市场。然而，在通胀持续高于目标的背景下，这种做法很容易削弱市场对美联储政策公信力的信心。会后，长端美债收益率大幅走高，曲线明显陡峭化，或反映投资者开始定价更高的长期通胀与政策风险。展望未来，中金认为若就业或通胀数据超出预期，市场不仅将进一步提高9月加息预期，还可能定价美联储“行动过晚（too late）”的风险。长端利率进一步上行，风险资产也将面临更大的调整压力。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为36.8%，累计加息25个基点的概率为63.2%，累计加息50个基点的概率为0%（美联储决议前分别为17.8%、60.2%和22%）。美联储到10月维持利率不变的概率为26.2%，累计加息25个基点的概率为55.6%，累计加息50个基点的概率为18.2%，累计加息75个基点的概率为0%（美联储决议前分别为11.9%、46.1%、34.7%、和7.3%）。(金十数据APP) 摩根大通目前预计美联储将于12月加息，这比该行此前预期的2027年下半年要早。“在沃什的新闻发布会上，他再次未能明确说明，他打算如何实现自己所强硬宣称的抗通胀决心，”摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在一份报告中写道，沃什还对PCE是否仍将作为美联储通胀目标提出了质疑，这两点都让人对这位新任主席能否实现降通胀的目标产生了质疑，这反过来可能会给美联储委员会其他成员带来更大的紧迫感，促使他们履行其职责。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布美国至7月25日当周初请失业金人数、美国6月核心PCE物价指数年率、美国6月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度实际个人消费支出季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国6月核心PCE物价指数月率，欧元区第二季度GDP年率初值、欧元区6月失业率、欧元区7月工业景气指数、欧元区7月经济景气指数，法国第二季度GDP年率初值，瑞士7月KOF经济领先指标，英国至7月30日央行利率决定，德国第二季度未季调GDP年率初值、德国7月CPI月率初值等数据。 原油方面： 截至15：04分，两市油价一同上涨逾1%，美油涨1.16%，布油涨1.27%。据伊通社（IRNA）：伊朗革命卫队称，只要有美国官员的过度言论、威胁以及他们对地区海上活动的干涉仍然存在，霍尔木兹海峡就不会重新开放。威胁和干涉只会使局势变得更加困难和复杂。(金十数据APP) Kpler大宗商品研究主管Matt Smith表示，全球燃料供应极其紧张，这促使炼油商开足马力以获取异常丰厚的利润。在乌克兰和伊朗冲突引发的供应中断之后，燃料市场已几乎没有缓冲空间。“超大规模的炼油利润继续促使炼油商尽可能满负荷运转，导致原油库存被大幅消耗。”(来自华尔街见闻APP) 美国炼油商正以新冠疫情爆发前未见的速度将原油转化为汽油和柴油等成品油，但在历史性的燃料短缺危机下，即便全速运转，短期内也不太可能遏制飙升的价格。 据美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国炼油厂日均加工原油1700万桶，正全力满足全球及国内燃料需求。这是自2019年9月以来的最高单周平均水平。在中西部地区，炼油厂单周的原油加工量更是创下了历史新高。(来自华尔街见闻APP) SMM日评 ► 淡季月末 市场需求不足【SMM再生铜日评】 ► 铝合金期货冲高承压回落 现货跟涨成交清淡【ADC12价格日评】 ► 再生铅：购销预期分歧加大 再生精铅市场成交偏弱【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】7月30日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】7月30日 下游采购情绪偏弱 硫酸镍价格持稳 ► 【镍生铁日评】现货采购意愿偏弱 远期看涨情绪升温 ► 【SMM板材日评】基本面承压，热卷下方3200支撑 ► 【SMM螺纹日评】淡季供需双弱 建材库存持续累积 ► 【SMM不锈钢日评】SS不锈钢窄幅震荡运行 不锈钢成本抬升成交疲软上行受限 ► 美联储鹰派按兵不动 银价反弹但上方承压【SMM日评】 ► 稀土价格弱势延续 交投氛围冷清【SMM稀土日评】 ► 美联储利率维持分歧扩大 现货市场维持清淡【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260729

近期，国家海关总署在国新办新闻发布会上表示，今年上半年，我国电动摩托车及脚踏车绿色出行产品出口额同比增长31.5%，海关数据印证我国电动两轮车海外出口保持高速增长。 国内方面，当前电动两轮车保有量超4亿辆，且2026年以来，末端配送、城乡货运、短途出行等市场需求，持续催生稳定增量，短途交通领域发展动能持续释放。 值得注意的是，以往电动两轮车主要配套铅酸电池，其能量密度低、循环寿命短、体积大、自重大、环保压力突出、整车续航里程不足等短板明显，行业对动力替换需求不断加大，铅酸电池淘汰进程提速，轻型动力电池赛道迎来技术路线重构窗口期。 电池中国观察到，近段时间，行业密集释放重磅消息。众钠能源发布轻型动力钠电子品牌，进一步赋能轻型市场电动化；聚焦铅电行业的长新电池，推出钠电产品，适配两轮电动车，兼容家用电摩、外卖配送车、轻型货运车型；雅迪北极光钠电池、旗下华宇极钠S钠电池，实现在电动两轮车领域规模化配套。 另一边，比亚迪近期发布车规级磷酸铁锂两/三轮车专用电池。稍早前，星恒电源「FAR游骑兵」电摩锂电池新品全系上市，同时，其76100三轮车专用锂电池，实现配套盛昊篷车新产品——猎豹T50；新能安与张雪机车携手，双方将共同进军电摩市场。此外，恩力动力2GWh先进电池Pack生产基地于7月30日投产，产品应用覆盖高端电摩等领域，多家企业持续加码锂电池在轻型车赛道的产品布局。 需要特别关注的是，今年9月1日起，国家对锂电将分步恢复征收消费税、钠电免征消费税至2028年底。在此政策影响下，市场消息显示，以前客户觉得钠电成本高、不成熟，但近一个月以来，下游两轮车企业主动咨询钠电替换方案的频次明显增多；另一方面，上游多家锂电材料企业也主动接洽电池企业，希望为后者配套供应钠电材料，以把握钠电规模化放量窗口期。 那么，为何钠电、锂电企业争相押注轻型动力赛道？叠加消费税新政，这两条技术路线同台竞逐，又将重塑怎样的产业格局？ 钠电池批量装车，低温、倍率性能见长 2026年被业内视作是钠电池规模化落地元年，多家企业集中推出量产级产品。 在电池中国看来，钠电的核心竞争优势，集中在宽温域、高倍率、高安全三大维度，现阶段主攻差异化细分场景，以针对性弥补铅酸与锂电池的场景短板。 “轻型动力市场并不存在一种能够适配所有场景的传统电池体系，钠离子电池凭借本征安全、宽温域运行、资源自主可控、循环寿命长等优势，正在成为全域电动化的重要技术选择之一。”众钠能源董事长、总经理夏刚如是说。 为此，众钠能源近期发布其轻型动力子品牌——众派电池。相关产品采用NFS技术路线，有望推动钠电池在轻型动力领域的商业化应用。 从铅电介入钠电的长新电池，近期推出长新天钠系列60V24Ah、72V24Ah钠离子电池。据介绍，其电芯尺寸适配市面主流电摩、配送车、轻型货运三轮等车型，这也表明传统铅酸厂商向钠电转型拓展的脚步正在加快。 整车端，雅迪成为钠电落地较快的企业之一，其已将北极光钠电、华宇极钠S等钠电池产品，实现规模化配套装车。 从市场看，现阶段钠电主攻高温差地区、共享换电、即时配送等细分市场。不过，由于硬碳负极、高压密正极材料、专用电解液推高单位制造成本，短期内钠电池综合成本，仍将高于磷酸铁锂电池，这就使得钠电池的平价普及窗口，预计要延缓到2027年才会显现，当下尚难以抢占平价两、三轮车大众市场及电摩市场。 但是，两年内免缴消费税，将持续缩小钠锂成本差距，为钠电拓展市场争取宝贵的产业化缓冲期。 车规级锂电入局，抬高行业竞赛底线 就在钠电加速装车的同时，轻型电动车领域迎来磷酸铁锂巨头加码。7月16日，比亚迪发布五款两/三轮车专用大容量磷酸铁锂电池。 资料显示，其产品沿用乘用车动力电池制造标准，循环寿命超3500次，覆盖电自、电摩、轻型货运三轮车等应用场景。 业内人士表示，比亚迪加码电动轻型车领域，将从多重维度改变赛道格局。乘用车级标准下沉短途交通市场，将抬高行业安全与寿命门槛；规模化量产降本，将挤压传统电池厂商市场份额，倒逼铅酸电池加速退出。 而在此之前，星恒电源也在持续完善对轻型动力锂电的布局，其多款电摩、三轮车专用锂电产品，已批量供货整车企业，从而可持续巩固其锂电池基本盘。 整体看，万亿级短途交通电池市场，不会出现单一技术路线垄断。钠电凭借其独特优势，主攻高寒、高频充放电等细分增量窗口期。同时，如何利用好免缴消费税的时间差，进一步降本拓宽市场，成为摆在钠电企业面前的核心命题。 高端磷酸铁锂电池则依靠高能量密度、超长循环寿命等优势，可深耕重载、远距离、高端电摩、时尚轻型车等市场；而平价市场短期内或仍将由铅酸电池兜底。 接下来，锂钠双线并行，有望加速替代铅酸电池；两条路线错位竞争，从而实现互补发展。对于电池厂商而言，那些精准匹配场景需求、平衡成本与性能、搭建完善配套服务体系的电池企业，有望在轻型动力电池扩容浪潮中站稳脚跟。

7月30日（周四），菲律宾统计局公布的数据显示，2026年6月，菲律宾出口镍矿972.3764万吨，其中，对中国出口651.4927万吨，对印尼出口316.3837万吨。

2026年7月30日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得60.2%，环比回落0.9个百分点，行业淡季效应持续深化叠加铝价上移压制采购，各板块普遍承压下行。铝线缆与再生铝降幅居前，原生铝合金、铝型材、铝板带与铝箔亦同步走弱。原生铝合金开工率下滑0.6个百分点至58.4%，淡季订单释放不足且铝价上移进一步压制下游接货意愿，散单新增极为有限，短期仍存下行压力。铝板带开工率下滑0.4个百分点至69.0%，企业积极控产去库，普板需求持续疲软，仅储能领域提供订单支撑，预计8月开工率将延续下行。铝线缆开工率下降1.6个百分点至62.0%，出口静默与国网提货缓慢拖累短期表现，但国网第四次大规模招标将为远期集中交货提供明确支撑。铝型材开工率回落0.9个百分点至52.0%，新能源配套需求构成边际支撑，但建筑型材受地产低迷拖累且下游多以刚需补库为主，整体延续弱势。铝箔开工率下滑0.3个百分点至70.6%，包装淡季下新单走弱，叠加空调企业陆续检修与渠道高库存，8月排产预期下调，下行压力较大。再生铝开工率下降1.4个百分点至49.4%，降至近年同期低位，废铝偏紧、税票不足与高温假三重压制延续，短期预计维持低位运行。综合来看，淡季效应深化与铝价震荡上行共振，行业开工率下行压力不减，局部新能源与国网远期订单构成边际托底，各板块短期内仍将延续偏弱运行格局。 原生铝合金： 本周，国内原生铝合金龙头企业开工率录得58.4%，较上周小幅回落0.6个百分点，整体延续偏弱运行态势。目前仍处于传统消费淡季，企业排产以长单交付为主，散单新增极为有限，整体订单量较前期出现小幅下滑。与此同时，周内铝价重心有所上移，进一步压制下游采购情绪，询价及现货成交活跃度均明显降温，对开工形成一定抑制。综合来看，短期市场缺乏明确利好驱动，企业多持观望态度，主动提产意愿不足。预计下周龙头企业开工率仍有小幅回落可能，整体维持弱势运行格局。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比下滑0.4个百分点至69.0%。企业运行层面，7月铝价整体趋稳背景下，各家企业积极控产去库，生产节奏趋于谨慎。订单方面，因国内普通民用板材终端需求持续疲软，一三系铸轧订单相应减少。罐料市场方面，食品接触新国标暂未收到更多实际落地反馈，各家罐料生产企业仍在正常接收备货订单，短期冲击有限。储能领域维持高景气度，为电池壳体、钎焊材等板带产品带来持续订单支撑，成为当前为数不多的消费亮点。进入8月，需求转好带动开工率提升的概率较低，加之出口端部分品类已现降温信号，预计8月铝板带开工率将延续下行态势。 铝线缆： 本周国内铝线缆行业开工率录得62.0%，环比下降1.6个百分点。周内行业开工走弱逻辑未有变化，铝绞线出口端持续静默、国网提货节奏缓慢叠加淡季效应延续，产能利用率延续下行。值得关注的是，7月24日国网输变电项目第四次装置性材料招标正式开始招标，导线类招标总毛重约12.8万吨，交货时间窗口为2026年10月至2028年2月共13个月，其中2026Q4为密集交货期，2027Q1延续高密度交付，两季合计交货占比超过97%。本次招标体量较大且交货节点高度集中，对2026年Q4铝线缆行业开工率将形成明确支撑，预计随着四季度集中交货期临近，行业开工率有望企稳回升，但短期内三季度面临行业订单淡季，行业开工率仍面临下行压力。 铝型材： 本周国内铝型材行业周度开工率录得52.0%，环比回落0.9个百分点，淡季的需求走弱特征持续深化，行业整体开工承压下行。工业型材开工率本周偏弱运行，其中新能源配套铝型材板块需求保持平稳，为工业型材开工形成有效支撑；但伴随传统淡季持续发酵，机械制造、通用管棒等普通工业材终端需求走弱，小幅拖累整体开工率回落。建筑型材方面，地产终端低迷格局未改，新增订单持续乏力；近期铝价震荡运行，下游客户价格敏感度攀升，采购以刚需补库为主，建筑型材交易氛围清淡，拉低开工率下行。据SMM调研，样本企业对8月上旬市场情绪仍偏谨慎，短期铝型材开工率预计维持弱势运行。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至70.6%。分产品来看，包装箔方面，8月排产预期环比7月接续下降15%-20%，当下出口订单排产虽偏满但新接订单已出现走弱信号；8-9月压缩机及空调企业将陆续开启设备检修与工厂休假，叠加渠道库存高企、经销商补库意愿不足，8月部分空调铝箔生产企业预期排产将接续下调，短期仍将压制铝箔整体开工。综合来看，空调箔深度疲弱与包装淡季效应仍为主导因素，8月铝箔开工率恐将接续下行。 再生铝： 本周再生铝龙头企业开工率环比下降1.4个百分点至49.4%，降至近年来同期低位。受税票不足、淡季深入及下游高温假开启影响，企业生产积极性受挫，减产延续，开工率持续下滑。原料端，合规废铝供应偏紧，原铝价格上涨带动采购成本抬升，成本压力加大；需求端，高温假导致订单缩减、出货减少，开工率支撑进一步减弱。综合来看，短期税票与废铝供应紧张难明显改善，淡季及高温假影响持续，行业开工率预计维持低位。后续关注8月下旬终端订单恢复及税票政策变化。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）